La división comercial de Grupo Carso incrementó 19.1% su utilidad operativa y 12.3% su EBITDA entre julio y septiembre; sus inventarios disminuyeron 1.4% frente al mismo periodo de 2025.

Grupo Sanborns registró ventas por 16,068 millones de pesos durante el tercer trimestre de 2026, un crecimiento de 1.4% respecto a los 15,850 millones de pesos obtenidos en el mismo periodo de 2025. La división comercial de Grupo Carso reportó un aumento de 19.1% en su utilidad de operación y de 12.3% en su EBITDA, de acuerdo con los resultados financieros del conglomerado, que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) bajo la clave GCARSO.

El reporte, publicado el 26 de octubre de 2026, muestra que el crecimiento de los ingresos comerciales fue inferior al registrado por los indicadores de rentabilidad. La utilidad de operación pasó de 443 millones a 528 millones de pesos, mientras que el EBITDA aumentó de 988 millones a 1,109 millones de pesos.

En cuanto a la utilidad neta controladora, Grupo Sanborns obtuvo 401 millones de pesos durante el tercer trimestre, frente a 369 millones del año anterior, un incremento de 8.5%.

Estas cifras corresponden al conjunto de la división comercial de Grupo Carso. El informe no presenta un desglose de ventas por cadena, formato de tienda, canal digital o establecimientos comparables.

La operación crece por encima de las ventas

Durante el tercer trimestre de 2026, el margen de operación de Grupo Sanborns alcanzó 3.3%, frente a 2.8% en el mismo trimestre de 2025. La diferencia representa una mejora de 0.5 puntos porcentuales.

Este indicador expresa la proporción de las ventas que permanece como utilidad operativa después de los costos y gastos correspondientes a la operación.

El margen EBITDA también registró una variación positiva, al pasar de 6.2% a 6.9%, equivalente a una ampliación de 0.7 puntos porcentuales.

En términos financieros, el EBITDA —resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones— permite observar el desempeño operativo sin incorporar esos conceptos. En Grupo Sanborns, su crecimiento de 12.3% superó la variación de 1.4% registrada por las ventas trimestrales.

La utilidad neta controladora representó 2.5% de los ingresos del trimestre, en comparación con 2.3% en el mismo periodo de 2025.

La evolución de estos márgenes muestra una mayor rentabilidad relativa durante el periodo analizado. Sin embargo, el informe no identifica los factores específicos que explican las variaciones, como mezcla de productos, gastos comerciales, promociones, tráfico en tiendas o productividad por establecimiento.

En materia de operación comercial, los inventarios disminuyeron 1.4% frente al tercer trimestre de 2025, al pasar de 15,806 millones a 15,582 millones de pesos. Grupo Carso reportó una reducción de 225 millones de pesos, considerando las cifras redondeadas del informe.

Para el análisis del negocio retail, el inventario es una variable relacionada con el capital destinado a mercancías y su disponibilidad para la venta. No obstante, una disminución en su valor contable no permite determinar, por sí sola, si mejoraron la rotación, el desplazamiento de productos o la eficiencia de abastecimiento.

En cuanto a la liquidez, el efectivo y equivalentes de efectivo de Grupo Sanborns aumentaron 2,086 millones de pesos, equivalente a 38%, respecto al tercer trimestre de 2025.

Por otra parte, los pasivos se redujeron 4,282 millones de pesos, una disminución de 17.6% frente al cierre de diciembre de 2025.

La división comercial también mantuvo su participación en los resultados consolidados de Grupo Carso. Durante el tercer trimestre de 2026 aportó aproximadamente 34% de las ventas totales, 11% de la utilidad operativa y 16% del EBITDA del conglomerado.

Grupo Carso registró ingresos consolidados por 47,627 millones de pesos durante el periodo, con un crecimiento de 4.6% respecto al tercer trimestre de 2025. Su utilidad operativa alcanzó 4,839 millones y el EBITDA sumó 6,821 millones de pesos.

Estas cifras consolidadas sirven como referencia para dimensionar la aportación de Sanborns dentro del grupo bursátil y no corresponden exclusivamente a las operaciones comerciales.

Mayores ventas, menores márgenes acumulados

En el periodo de enero a septiembre de 2026, Grupo Sanborns acumuló ventas por 50,636 millones de pesos, frente a 48,464 millones en los primeros nueve meses de 2025. Esto representó un crecimiento de 4.5%, superior al incremento de 1.4% observado exclusivamente durante el tercer trimestre.

El comportamiento de la rentabilidad acumulada presentó diferencias respecto al resultado de julio a septiembre.

La utilidad de operación de los primeros nueve meses de 2026 se ubicó en 1,671 millones de pesos, comparada con 1,688 millones en el mismo periodo de 2025, una disminución de 1%.

A su vez, la utilidad neta controladora acumulada descendió 1.8%, al pasar de 1,358 millones a 1,333 millones de pesos.

El EBITDA de enero a septiembre alcanzó 3,372 millones de pesos, frente a 3,339 millones del año anterior, equivalente a un incremento de 1%.

En materia de márgenes, el indicador operativo acumulado pasó de 3.5% en los primeros nueve meses de 2025 a 3.3% en 2026, una contracción de 0.2 puntos porcentuales.

El margen EBITDA también disminuyó 0.2 puntos porcentuales, al ubicarse en 6.7%, frente a 6.9% en el periodo comparable.

Así, mientras el tercer trimestre presentó incrementos en utilidad operativa, EBITDA y márgenes, el acumulado de enero a septiembre registró una reducción de 1% en utilidad de operación y de 1.8% en utilidad neta controladora, pese al aumento de 4.5% en las ventas.

La comparación entre ambos periodos permite distinguir la recuperación de los márgenes durante julio-septiembre del comportamiento financiero acumulado en el ejercicio, sin atribuir causas que no estén documentadas en el reporte.

Como parte de las inversiones asociadas a la división comercial, Grupo Carso también informó sobre su participación accionaria de 15% en Inmuebles SROM, S.A. de C.V.

Al cierre del tercer trimestre de 2026, el capital contable correspondiente a esa participación ascendió a 2,582.6 millones de pesos. Las cifras proporcionales reportadas incluyeron ventas por 155 millones, utilidad operativa por 114.1 millones y EBITDA por 56.7 millones de pesos.